21财经/APP南财AI新闻实验室 陈清华
2020年一季报营收1143亿元，同比增长22%，超出市场预期的1070.38亿元。
5月22日美股盘前，阿里巴巴（09988.HK）发布了2020年第四季度财务报告（注：对应时间区间为2020年一季度，为了避免概念混淆，下文均用2020年一季报来表述）。财报显示，阿里巴巴2020年一季报营收1143亿元，同比增长22%，超出市场预期的1070.38亿元；非美国通用会计准则下（Non-GAAP）净利润为223亿元，同比增长11%。2020整个财年，阿里营收为5097亿元，同比增长35%；非美国通用会计准则下（Non-GAAP）净利润为1325亿元， 同比增长42%。
疫情的流行使得经济活动减少，即便是互联网巨头阿里，因为业务庞杂，不同业务板块影响逻辑各异。疫情的机会，阿里抓住了多少？疫情的冲击，在阿里身上又有什么体现？南财AI新闻实验室拆财报小组来为大家拆一拆。
整体营收与利润增速下降明显
（数据来源：公司财报，飞笛科技）
从阿里的总营收来看，2020年一季报实现营收1143亿元，同比增长22%，非通用会计准则下净利润为223亿元，同比增长11%，虽说一季度是淡季，但是与2019年同期相比，本季度的营收和净利润的同比增速均有明显下降，疫情的影响直接体现在总体的营收和利润上。
核心商业收入增速放缓到19%
（数据来源：公司财报，飞笛科技）
分业务来看，阿里的业务有四大板块，分别是核心商业业务、云计算业务、数字媒体及娱乐业务、创新业务及其他。其中，核心商业一直是阿里最重要的业务板块，占比均超过80%，其次是云计算业务，占比在本季度扩大到11%，是阿里增长最快的业务，其他两块业务在一季报的占比为5%和2%。
（数据来源：公司财报，飞笛科技）
先来看阿里核心商业的表现，核心商业业务又分为中国零售商业、中国批发商业、国际零售商业、国际批发商业、菜鸟物流以及本地生活服务。
核心商业在2020年一季报实现营收938.65亿元 ，同比增长19%，但从上图可以看到，这已经是公司最近八个季度最低的增速，增速显著放缓。
因为这块业务是公司的绝对核心业务，因此我们深入到每个业务板块来看。
（数据来源：公司财报，飞笛科技）
先来看中国零售商业，这部分主要包括淘宝、天猫、盒马这些电商平台，是核心中的核心，占阿里总收入的比重超60%。这块业务在一季度的营收为709亿元，同比增长21.4%，其中客户管理收入增长3%，但是佣金收入下降2%，主要归因于疫情影响，2月份物流中断导致订单取消，服装类别疲弱以及免除了商家客户2020年上半年的年度服务费。
但疫情同时也带来数字经济的到发展。
疫情期间，众多线下零售商迈向线上，越来越多的商户采用新方式与消费者互动及进行销售，直播、短视频、互动游戏和微淘发布等。一季度使用淘宝直播的商家日活同比增长88%，截至2020年3月，淘宝直播带来的GMV（成交金额）同比增长超100%。由于线上客户的增加，盒马线上订单也大幅增长，占盒马一季度GMV的60%。
国际零售商业主要是速卖通和lazada两个平台，由于供应链和物流中断，同比增速放缓，本季度同比增长10.2%，上季度同比增长27.6%。
本地生活服务主要是饿了么和口碑，一季度阿里的这块业务收入同比下降8％，主要是疫情期间餐厅和本地商家的大规模关闭。
云计算增速趋势性下滑，钉钉挽澜
（数据来源：公司财报，飞笛科技）
云计算是阿里增长速度最快的一个业务，2020年一季度实现营收122.17亿元 ，同比增长58%，环比增长14%，主要是来自公共云与混合云业务的收入增长。疫情影响该业务的付费服务以及进行中的项目进度，一季度增速也出现衰减。从整体增速来看，最近八个季度阿里云计算业务同比增速处于连续下滑的趋势中。
（数据来源：公司财报，飞笛科技）
数字媒体及娱乐业务方面，一季度营收为59.44亿元 ，收入同比增长5%,主要是优酷付费用户的增长。但整体媒体及娱乐业务亏损由2019年同期的28.28亿元扩大到33.78亿元 ，据财报描述是由于疫情的影响，为票务服务和电影相关业务的应收款项计提了4.37亿元的坏账准备。
（数据来源：公司财报，飞笛科技）
创新业务及其他主要包括钉钉和高德地图，这块业务也是受益于疫情的业务。一季度实现营收22.88亿元 ，同比增长90%，环比增长23%，是阿里财报中表现最好的板块。这其中，钉钉最受瞩目，3月钉钉的工作日平均日活达到1.55亿。疫情期间，学校推迟上课，老师和同学大量使用钉钉，在3月每个工作日平均有超过一百万次的课堂活动。
总的来说，疫情给阿里带来机会，零售方面，使用直播销售的商家大幅增加，新零售的线上订单也大幅增长，钉钉的工作日活迎来爆发。但是，整体负面影响还是大于正面影响，阿里的各大业务受到不同程度的影响，增速放缓甚至出现负增长，总体拉低了阿里在一季度的营收和利润。