券商研报推荐的股票不涨的原因如下：
1、主力利用券商研报进行出货操作，即主力在券商研报推荐的时候，在上方进行出货操作，把手中的筹码派发给市场上的散户，等主力出货完成之后，股价会出现下跌的情况。
2、在出券商研报之前，股价已经提前消化这利好消息，即股价出现过上涨，则在研报之后，股票可能不会再上涨了，甚至出现下跌的走势，这就是常说的利好兑现为利空。
3、市场行情影响，即在大盘环境不好的情况下，投资者投资情绪低迷，市场上的资金不买账，券商再怎么推也很难上涨。
总之，投资者在分析个股时，不能把券商研报的意见作为唯一的分析因素，还得结合其他因素分析，比如，市场行情，资金流入流出情况等等。