可转债是上市公司为了融资向社会公众所发行的一种债券，在发行时规定好了其转股价，发行面值。
当转股价高于现价（正股价）时，投资者进行转股操作，会亏损；当转股价低于现价（正股价）时，投资者进行转股操作，会赚取一定的差价，因此，正股价低于转股价是坏。
如果快到转股期了，正股价低于转股价，持有可转债的主力为了避免正股价低于转债股价，进行转股操作带来的损失，则可能会买入一些正股，拉升股价；反之，如果距离转股期还比较遥远，股票受市场上的其他因素影响，可能不会出现上涨的情况。
比如，市场行情较差，或者个股出现重大的利空消息，受此影响，市场上的投资者大量地抛出手中股票，从而会导致股价继续下跌。