从全民讨伐到疯狂抢筹，仅仅 3 个跌停后，狂躁的资金便已按捺不住，将视觉中国（000681.SZ）从“黑洞”中拉出。

　　当日龙虎榜显示，卖出金额的前五位中前四大席位均为“机构专用”，机构合计卖出约 4 亿元。

　　“这个事情目前还没有结论，我是觉得风险并没有充分释放。盲目进入风险不小。”北京一位公募基金经理直言。

　　“我觉得大概率是有博弈的成分。从成交回报来看，大概率是基金撤，游资进去博弈基金卖空。”上海某私募基金投资总监也称。

　　“冰火两重天”

　　从全民讨伐到疯狂抢筹，视觉中国上演“冰火两重天”。

　　“我上午重仓了视觉中国，差点没有抢到。”4 月 17 日午盘后，北京一位投资者与记者交流时表示。

　　4 月 17 日，视觉中国低开近4% 以 19.73 元/股开盘，截至尾盘时封死涨停，报收 22.45 元/股，当日振幅 13.91%。

　　4 月 17 日的龙虎榜显示，买入金额最大前五名中，第一大席位是深股通专用，剩下 4 个席位均为游资席位。具体来看，分别是国盛证券南昌香山南路营业部、兴业证券武汉新华路营业部、安信证券厦门湖滨南路营业部、中信证券深圳分公司。

　　相对应的，卖出的几乎是一水的机构。

　　在卖出金额最大前五名中，前四大席位均为机构专用，第五大席位为深股通专用，卖出金额前五名共计卖出 4.55 亿的视觉中国。

　　“机构获利了结的可能性较大。”上述私募投资总监分析。

　　前一日龙虎榜显示，买入金额最大的前五名中，前三位均为机构专用席位，第四位为深股通专用，第五位是中投证券山东分公司，三大机构席位分别买入 1139.49 万、856.4 万和 499.64 万。

　　卖出席位上，前三大席位和第五大席位均为机构专用，第四个席位为天风证券峨眉山滨湖西路营业部。卖出金额前三分别为 2041 万、1632.8 万和 604.3 万。

　　值得一提的是，上周五晚上开始，陆续有基金公司下调了视觉中国估值，从估值下调程度来看，中银、财通等将视觉中国估值价格调整为 20.41 元，相当于在 4 月 12 日收盘价的基础上按照 2 个跌停板进行估值。

　　从视觉中国的股价表现来看，此次公募基金对视觉中国的估值极其准确。视觉中国在 3 个跌停后，随之便还以一个涨停。

　　不过也有例外，4 月 17 日，第一大重仓持有机构交银施罗德基金公告，对所持有的视觉中国股票自 2019 年 4 月 16 日起按照 18.37 元进行估值。

　　博弈成分增多

　　“市场比较好，所以视觉中国的跌停板数比较少。本来可能是4~5 个跌停，那现在就少一个跌停。”前述上海私募投资总监称，“行情到了这个阶段，博弈的因素开始增多。”该北京公募基金经理称。

　　4 月 11 日，视觉中国因为一张黑洞照片跌入“黑洞”，“黑洞”照片后，视觉中国长期以来被诟病的“维权式创收”的盈利模式引发舆论高度关注和大量质疑。当天，天津市互联网信息办公室依法约谈公司网站负责人，责令公司网站全面彻底整改并在此期间暂时关闭网站。

　　需要看到的是，也开始有分析认为这场“黑洞”风波中对视觉中国的批判存在不妥之处。

　　在人民大学日前的一场研讨会上，中国人民大学知识产权学院副院长、中国知识产权法学会副会长兼秘书长郭禾表示，视觉中国事件并没有什么新的问题，其中涉及的都是以往遇到过、讨论过并解决过的问题。

　　亦有法学院教授提出，视觉中国对海量图片的运营提高了利用效率，并且使得各用户的使用成本降低，可以非常有效、高效地处理作品的版权问题。尽管出现了一些问题，但是还是不能够对它进行道德绑架，采取非理性的做法。

　　不过也需要看到的是，根据此前计划，视觉中国 4 月 12 日将有 3.88 亿股限售股上市流通，约合解禁市值 103.3 亿元，占公司总股本的 55.39%。在面临超大解禁压力的情况下，在现有价位抄底视觉中国的风险不可谓不大。