腾讯音乐Q2财报：打造增长新范本

　　中国的音乐产业发展到什么地步了？大概来看腾讯音乐娱乐集团（TME）的财报业绩应该就能窥知一二。

　　北京时间 8 月 11 日，腾讯音乐公布了截至 6 月 30 日的 2020 财年第二季度未经审计财报。这是一份营收和利润都好于市场预期的财报。业绩显示，第二季度营收 69.3 亿元，同比增长 17.5%；净利润 9.39 亿元。在此之前，腾讯音乐二季度市场预期营收为 68.6 亿元，净利润预期为 9.08 亿元。

　　在如今严峻的市场大环境下达成了这一系列增长实属不易，而这主要归功于腾讯音乐稳健的基本盘。按照不同单元的业绩数据，腾讯音乐二季度在线音乐收入同比增长 42.2% 至人民币 22.2 亿元；而二季度的社交娱乐服务收入同比增长 8.6% 至人民币 47.1 亿元。

　　稳健的基本盘

　　自从腾讯音乐确定在线音乐+社交娱乐双轮驱动模式以来，腾讯音乐依靠其社交基因，在海量音乐内容与广泛拥护规模的基础盘下，打造了提升集团盈利能力的社交娱乐业务。

　　腾讯音乐的盈利能力仍在提升，二季度毛利润为人民币 21.7 亿元（约合 3.07 亿美元），较 2019 年同期的人民币 19.4 亿元增长了 11.8％。

　　实际上，如果把腾讯音乐还算做一家传统的“听音乐”的公司来看的话，用户数据、内容曲库以及付费意愿往往是衡量一家音乐公司的重要指标。PingWest 品玩此前已经做过介绍：腾讯音乐的在线音乐服务的收入主要来自付费订阅用户、将音乐内容转授至其他公司以及数字专辑销售等几个方面。

　　在这个简单的逻辑前提下，我们关注一下财报数据的规模：

　　财报数据显示，截至今年 6 月，腾讯音乐的在线音乐付费用户达 4710 万，同比增长 51.9%，同时也创造了付费用户数据和增速的新高。而在线音乐 ARPPU 同比增长 8.1%，在线音乐服务付费率也从去年同期的 4.8% 大幅提高到 7.2%。

　　高速增长背后的驱动因素是多方面的，腾讯音乐娱乐集团 CEO 彭迦信表示：“凭借在内容方面的优势、行之有效的付费曲库策略以及不断完善的推荐功能，我们的在线音乐服务付费率从去年同期的 4.8％大幅提高到了 7.2％。”

　　确实，对比全球音乐平台的数据来看，国内市场的用户付费意愿确实相对较低。但腾讯音乐的音乐付费用户的增速却在持续加速增长，这一季度，51.9% 的增速再次创造历史新高，腾讯音乐已经连续多个季度增速超过全球领先的流媒体音乐平台 Spotify，即使对比国内外视频平台的标杆 Netflix 与爱奇艺，也依然处于领先地位。

　　在国内特殊的行业环境下，腾讯音乐背后的在线音乐领域，正在重走几年前在线视频高速增长的道路，并且，拥有中国最广泛用户基础的腾讯音乐，付费用户规模的未来不可限量，根据高盛 2019 年预测，到 2030 年，全球将有 11.5 亿的付费流媒体用户，其中将有超过三分之二的用户将来自“新兴市场”，中国将扮演关键角色，而作为中国在线音乐娱乐服务领航者，腾讯音乐将强势崛起，到 2030 年将超越 Apple Music，成为全球第二大数字音乐平台，拥有全球流媒体音乐付费用户的 23%。

　　腾讯音乐在发布财报后，腾讯音乐盘后股价上涨超3%，从数据上也反映了资本市场对腾讯音乐业务基本面的认可。

　　TME 模式的惊喜

　　一直以来在腾讯音乐营收结构中，社交娱乐服务占据着重要位置。社交娱乐服务收入则主要来源于直播和在线K歌的虚拟礼物收入，以及相关的月度会员收入等。围绕全民K歌，音乐直播与音乐社区等产品的社交娱乐服务持续提升着腾讯音乐集团的盈利能力，目前这项业务已经占据总营收的 69%。

　　换句话说，前面的用户数据，版权构成的是一家音乐公司的基本盘，在这些数据之上，怎么做事，能做多少事，往往是提升营收和探索利润的关键，腾讯音乐尝试打造的是一套属于 TME 的专属模式。

　　过去更多是听，用户的付费其实就是停在版权合作的基础之上。而如今一名典型的腾讯音乐用户除了听，还有唱、看、演出和社交等。

　　可以这样理解：音乐作为一种艺术的表现形式，单独听一首歌情绪是很单一的，但把音乐放到一个场景里，往往会获得更多的共情。这也是实现用户免费向付费转化的关键之一。

　　在操作方式上，腾讯音乐告别过去单一的版权合作规模模式，向音乐合作共生的模式去发展。

　　财报发布之时，腾讯音乐还与环球音乐集团共同宣布，基于长期不断深化的紧密合作伙伴关系，双方续签数年期版权授权战略合作协议。在该合作协议下，QQ 音乐、酷狗音乐、酷我音乐三大平台发行 UMG 全球优质曲库内容，UMG 在 TME 的授权还包括全民K歌，以及在线音乐直播平台等应用场景。双方还将成立合资音乐厂牌，共同挖掘和培养新兴音乐人。

　　据自媒体《深响》消息，双方的此次合作突破了单纯的版权授权范畴，更深入到了内容生产环节。这是一次重大革新：音乐上下游间的关系和联动已经重塑，新的音乐产业秩序已经颇具雏形。

　　不少音乐市场产业报告也预判了这种未来趋势。《2019 中国音乐产业发展报告》显示，当前音乐演出产业消费场景持续围绕主题 IP 化。

　　以腾讯音乐为例，超现场演出品牌 TME Live 就是腾讯音乐集团二季度打造的爆款标杆产品。

　　过去几个月，从杨丞琳的《删拾以后》到让李子维黄雨萱跨时空的《想见你》，从刘若英的《陪你》到陈奕迅的《Live is so much better with Music》音乐会，TME live 在社交媒体上的持续刷屏也验证了这种模式的成功。

　　TME live 上体现了这种音乐产业秩序：传统音乐产业本质上是由创造者生产产品，音乐平台往往承担的是分发的角色，更被动。但在新“制”序的产业链条下，数字音乐平台承担着更重要的角色——他们往往拥有更多的用户数据，更懂用户所需，他们拥有着比任何人和机构都更强的产品定义能力，他们最适合整合产业链条上更多的资源，更主动。

　　TME live，其实就是一种改变传统音乐产业的尝试。

　　一个未来的商业范本

　　疫情之下，TME live 的成功好像是必然。但它其实也是在腾讯音乐不断探索中产生的。

　　盘点过去，我们经历了从实体音乐转换为数字音乐付费下载又转变了流媒体音乐，收费模式从销售产品也过度到服务订阅，如今短视频和互动娱乐内容兴起，冲击着音乐产业格局。在这其中，音乐也被赋予了更多属性，音乐商业本质也发生了变化。

　　只有强势推进了数字音乐的正版化，才可以在内容的基础上求长远增长，如今音乐也有机会作为一个核心元素来延展至新的场景。回望过去，腾讯音乐也见证和推动了这一数字进程。